4月12日，沪深北交易所发布拟向社会公开征求意见的具体业务规则中，围绕现金分红方面均提出，推动上市公司一年多次分红。要求上市公司综合考虑未分配利润、当期业绩等因素确定现金分红频次，并在具备条件的情况下增加分红频次，稳定投资者分红预期。进一步明确中期分红基准，消除对报表审计要求上的理解分歧。

    近年来，上市公司主动分红意识愈加浓厚。以深圳证券交易所市场（下称“深市”）为例，数据统计显示，截至4月11日，深市已有超550家公司发布2023年度分红预案，已公告年度现金分红总额逾2000亿元，较上年同期相比增长近10%。

    接受《证券日报》记者采访的专家表示，现金分红回报是衡量上市公司治理和价值创造能力的重要指标，与投资者的回报感获得感紧密关联。同时，上市公司现金分红也是降低投资者投资风险、培养投资者长期投资理念、增强资本市场吸引力的重要途径。

    深市频现高比例分红“优等生”

    随着深市公司2023年经营“成绩单”的陆续披露，一批高成长性公司也纷纷发布年度分红计划，与广大投资者共享发展红利。在已披露年度现金分红计划的公司中，更是不乏一众高比例分红公司的身影。

    例如，中兴通讯公告称，2023年，公司拟分红总额超30亿元，现金分红金额占净利润比例由2019年的17.9%提升至2023年的35.03%；招商公路披露的年度分红预案显示，公司拟向全体股东每10股分红5.31元，拟共分配现金股利36.22亿元，占净利润比例超50%；平安银行公告称，拟向全体股东每10股派发现金股利7.19元，拟分红金额达139.53亿元，较2022年度大幅增长152%，股利支付率由2022年的12.15%提升至30%。

    此外，为了更好地回馈广大投资者，除了提高分红比例外，提升公司持续分红能力也是重要途径之一。实际中，越来越多的公司也纷纷投身其中。

    以潍柴动力为例，据公司相关负责人介绍，自2007年上市以来，公司每年均实施现金分红，积极回报投资者。其中，2023年度实施两次分红，半年报分红19.52亿元，年报拟分红25.54亿元，累计分红金额将超45亿元。同时，公司审议通过了关于授权董事会向公司股东派发2024年度中期股息的议案，稳定投资者分红预期。

    再比如，云南白药自1993年上市以来，已连续30年向股东分红，累计已实施现金分红金额超过207亿元。2023年度，公司拟现金分红总额37亿元，较2022年增幅36%。

    云南白药相关负责人表示，通过稳健经营和持续分红，公司与各利益相关方共享企业发展成果，为长期价值投资者创造优良的价值回报，进一步推动企业健康可持续发展。

    分红制度建设步履不停

    现金分红是践行以投资为本理念最直接、最有效的路径之一。近年来，分红制度不断完善优化。

    4月12日，为引导上市公司积极现金分红，进一步提高分红的持续性、稳定性，沪深交易所拟对分红不达标采取强约束措施——将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。

    实际操作中，考虑到上市公司分红与其规模大小、盈利能力、现金流状况等因素均有关联性，拟修订的分红ST规则并非无差别实施，有着明确的适用前提：只针对母公司、合并报表年度末未分配利润均为正值且当年盈利的公司。

    同时，相关规则结合不同板块特点和上市公司成长性等差异情况，对不同板块在触发ST条件上，形成差异化安排。例如，主板方面，母公司、合并报表年度末未分配利润均为正值且净利润为正值的公司，其最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的公司，将被实施ST。

    科创板和创业板将分红金额绝对值标准调整为3000万元。同时，相关规则还对创新型企业提供了特殊支持，即最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例15%以上或最近三个会计年度研发投入金额累计在3亿元以上的科创板和创业板公司，可豁免实施ST，鼓励创新型企业将更多资金用于研发和创新。

    在具体实施日期上，相关规则设置了过渡期安排，拟自2025年1月1日起正式实施。以2024年度为第一个会计年度，届时“最近三个会计年度”即对应2022年度至2024年度。另外，上市不满三个完整会计年度的公司，以首个完整会计年度作为起算年度。

    在河南泽槿律师事务所主任付建看来，政策的引导和监管力度的加强，将使得上市公司更加注重回报股东和提高分红水平。同时，随着投资者对于稳定现金流回报的需求增加，企业也将更加倾向通过分红来提高股东价值，以吸引更多的投资者。这对于公司和A股市场生态发展均有积极意义，可以提高投资者信心和市场稳定性，促进公司长期发展。